基础化工行业:原油跌破五十,粘胶继续上涨

长江化工团队认为在宏观经济继续低迷的形势下,化工全行业缺乏整体性机会,板块分化态势将进一步加剧。我们认为在经济“新常态”的背景下,传统价差改善的公司定价模型逐步式微,对“新模式、新结构、新领域”的探索将重构未来化工行业研究思维。我们近期重点推荐标的包括:采用O2O新模式革新传统渠道的农药电商标的诺普信;“穹顶”笼罩下受益于雾霾治理的油品升级相关标的海越股份、德美化工、齐翔腾达等;传统轮胎业务稳步增长的同时向新领域拓展积极准备的相关标的赛轮金宇、青岛双星等;受益于如东基地投产以及环保趋严的国内菊酯龙头扬农化工;受益于行业基本面复苏与油价企稳反弹的PTA-涤纶产业链相关标的恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;受益MDI行业稳定增长同时新工业园全面投产的聚氨酯王国万华化学;受益于全球产能扩张放缓景气复苏有望的磷肥行业相关标的湖北宜化、云天化等;受益于全球油价企稳反弹的海外油气投资相关标的美都能源、洲际油气等。

本周板块及子行业涨幅情况。

本周指数继续反弹,化工指数大涨。沪深300指数上涨0.60%,SW化工指数上涨6.18%,行业整体跑赢指数。涨幅 的三个三级子行业分别为SW石油贸易(20.32%)、SW氟化工及制冷剂(15.25%)、SW无机盐(14.57%);涨幅 小的三级子行业分别为SW涤纶(0.31%)、SW磷肥(1.67%)、SW其他塑料制品(2.28%)。

本周重点化工品价格涨幅以及价差变化。

原油价格本周大跌,WTI与布伦特原油分别下跌4.83%、3.89%。烯烃产业链本周随原油下跌,丁二烯价格大跌7.08%,丙烯价格下跌1.36%。芳烃产业链价格涨跌不一,海外纯苯、甲苯、苯乙烯分别上涨4.44%、-2.95%、-0.27%。

无机化工产品价格总体稳定,纯碱与烧碱价格持平。软硬泡聚醚价格本周出现反弹,纯MDI价格则下跌1.24%。本周尿素价格下跌,后续有待观察。化纤产业链中粘胶继续上涨,短纤与长丝上涨0.76%、0.00%。塑料价格本周微跌,橡胶产业链价格继续下跌。

本周行业动态。

1)工信部:化解过剩产能是“十三五”首要任务

2)PTA龙头远东石化宣布破产行业过剩仍然存在